부실은 곪기 전에 빨리 털어 내라
지난 6월 19일 국민은행은 SK글로벌에 대한 채권액 4,687억 원 모두를 채권 현금 매입(캐시바이아웃?CBO) 방식으로 털어 내고 출자 전환에 참여하지 않기로 했다. 바이아웃을 신청하면 채권액의 30%만 현금으로 변제받고 나머지는 모두 탕감해 줘야 하기 때문에 국민은행은 당장 3,280억 원의 손실이 확정된다. 반면 앞으로 글로벌에 대한 출자 전환 등 정상화 지원을 위한 은행 공동 관리에서 완전히 발을 뺄 수 있게 된다.
국민은행은 무엇 때문에 이런 손실을 보면서까지 바이아웃을 신청한 것일까. 이에 대해 금융권에 종사하는 많은 이들이 ‘국민은행다운 경영 판단’이라는 평을 했다. 국민은행은 2000년 말 하이닉스 반도체에 대한 금융권 지원 때도 신규 자금 지원에 참여하지 않고 발을 뺐다. 당시 국민은행은 채권액의 70%에 해당되는 4,300억 원 가량의 손실을 봤다. 하지만 이후 하이닉스가 ‘돈 먹는 하마’로 전락하면서 결과적으로 추가 부실을 차단한 ‘탁월한 선택’임이 입증되었다. 무수익 자산을 최소화하고 불확실성은 철저히 배제하는 수익 경영 원칙이 빛을 발한 셈이다. 이 선택은 맥킨지가 제시한 주요한 전략 가운데 하나였다.
금융 위기는 한 차례로 끝나는 것이 아니다
브라질의 경우 금융 위기는 1994년과 1999년에 거푸 찾아와 나라 경제를 흔들어 놓았다. 우리나라도 1997년의 IMF 위기가 또다시 찾아오지 말라는 법이 없다. 외국계 신용 평가사들은 줄곧 우리나라의 가계 대출과 신용 카드 문제가 다시 한 번 한국 경제를 위기 속으로 몰아넣을 것이라고 몇 차례나 경고했다.
그러면 우리는 금융 위기 앞에서 속수무책인가. 그렇지 않다. 금융 위기에 적절히 대비한다면 더 놀라운 기회를 잡아낼 수도 있다. 일반적으로 경영 논리는 위기 와중에는 몸을 낮추고 신중하라고 주문하고 있지만 성공한 기업의 사례는 이와는 반대의 사실을 말해준다. 금융 위기는 어떤 기업이 인수 합병을 통해 기존 재계 판도를 깨고 선도 기업으로 떠오를 수 있는 독특한 기회를 만들어 주게 마련이라는 것이다.
금융 위기를 맞아 당면한 과제를 해결해 나가는 것은 경영자의 기본이다. 그리고 더욱 중요한 것은 어떻게 금융 위기를 활용해 경쟁에서 우위를 차지할 것인가이다. 이 책은 그 방법을 외국과 한국의 실제 사례를 들어 설명하고 있다.
이 책은 학문적인 논문이나 보고서가 아니다. 맥킨지의 접근법, 사례 연구, 현실적인 해결 방안, 일선 경험, 실행 가능하고 전략적인 청사진 등 비즈니스 리더와 정책 담당자가 그동안 간절히 소망해 왔던 내용을 담고 있다.
금융 위기는 예측이 가능한가
기존 통념과 학설로 볼 때 금융 위기를 예측하는 것은 어려운 일이다. 생존 전략을 미리 짜는 것도 불가능하다. 금융 위기라는 게 본디 특수한 경제, 문화, 정치 구조에서 발생하기 때문이라는 게 그 이유다. 정책 담당자나 비즈니스 리더들은 금융 위기라는 폭풍이 눈앞에 오기 전에는 그것을 제대로 이해할 수 없고 관리할 수도 없다고 믿고 있다.
그러나 맥킨지는 그렇지 않다고 말한다. 경험에 비춰 볼 때 위기의 징조들은, 나라마다 약간의 차이는 있지만, 상당한 공통점을 갖고 있다는 것이 필자들의 판단이다. 금융 위기의 발생, 진행, 종말에서 일정한 패턴을 발견할 수도 있다. 따라서 위기는 예측 가능하고 예방할 수도 있을 뿐만 아니라 피해 규모도 추정할 수 있다. 전략적 선택을 통해 희생을 최소화할 수 있다는 것이다. 이 책은 그에 따라 금융 위기의 실체, 대비책, 해결 방안을 명쾌하게 제시하고 있다.
왜 금융 위기에 대비해야 하는가
금융 위기에 미리 대비할 경우 적어도 두 가지 이익을 얻을 수 있다. 첫째는 투자자와 국민의 손실을 최소화할 수 있는 금융 차원의 이익이고, 둘째는 최고경영자가 위기에 미리 대비해 경제 회복을 다른 기업보다 앞서 이용할 수 있는 경쟁 차원의 이익이다.
특히 경영자는 두 번째 이익에 관심을
