몸값 올리는 기업가치평가 실무-해외주식 투자분석 사례

이 책은 기업가치평가의 방법론 설명에서 멈추지 않고, 그 방법론을 기업분석이나 투자에 적용할 수 있도록 실무에 초점을 맞추고 있습니다. 가치평가 이론을 아는 것도 중요하지만 타깃기업의 상황에 맞는 적합한 방법론을 적용하는 것이 더 중요하기 때문입니다. 이를 위해 JP모건, 모건스탠리, UBS 등 글로벌 투자은행 애널리스트가 사용하는 방법론을 먼저 보여 줍니다. 그리고 독자들이 모든 이론을 쉽게 이해하고 적용하도록 애플, 테슬라, 아스트라제네카 등의 글로벌 기업의 분석사례를 보여 줍니다.
이 책은 두 파트로 구성되는데 첫 번째 파트는 기업가치평가, 두 번째 파트는 투자분석입니다. 현금흐름할인과 상대가치평가의 방법론을 벤처기업, 성장기업, 성숙기업, 적자기업에 적용하는 실무를 알려 준 다음 타깃기업 투자분석을 위한 절차와 투자의사결정의 기준을 설명합니다.
저자의 투자분석 경험과 기업강의 노하우로 저술한 것이 이 책의 큰 장점입니다.

들어가기 전

PART 1. 기업가치평가 편

Ch 1. 워밍 업
1. 오늘의 애플 주가! 싼가? 아니면 비싼가?
2. 투자수익률의 핵심과 기업가치평가의 목적
3. 글로벌 투자은행들의 가치평가법 - 테슬라와 애플 사례

Ch 2. 가치평가로의 접근
1. 기업가치와 주식가치의 차이를 먼저 알아야 하는 이유
2. 가치평가 방법론의 소개
3. 현금흐름할인의 기초 - 미래 현금흐름의 현재가치 계산
4. 기업가치평가 준비를 위한 재무제표 분해

Ch 3. 할인율의 결정
1. 할인율의 역할과 의미
2. 부채와 자기자본의 비용 - 유명 기업들의 할인율 계산 실무
3. CAPM - 다이슨의 자기자본비용
4. 무위험이자율과 시장프리미엄
5. 베타의 정의와 해석, 그리고 레버리지 베타
6. 부채비용의 계산
7. 가중평균자본비용 - 글로벌 제약사 아스트라제네카 사례

Ch 4. 매출액성장률과 손익계산서의 추정
1. 매출액 추정의 방법론
2. 자본적지출, 감가상각비, 그리고 운전자본의 추정
3. 비용과 이익의 추정
4. 매출액과 손익 추정 연습 - 아스트라제네카 사례

Ch 5. 현금흐름할인법 적용하기
1. 배당할인모델 - 애플 주식가치평가
2. 주주잉여현금흐름 - FCFE
3. FCFE의 활용 - 애플 주식가치평가
4. 회사잉여현금흐름 - FCFF
5. FCFF의 활용 - 애플 기업가치평가
6. 비영업용자산, 전체 기업가치, 그리고 주식가치로의 계산
7. 잔존가치(Terminal Value) 추정 - 애플의 잔존가치

Ch 6. 상대가치평가법의 이해와 활용
1. 상대가치평가법의 이해와 장·단점
2. 상대가치평가 활용과 비교기업 선정
3. PER의 이해와 비상장기업 주식가치평가
4. PER의 활용 - 다이슨 주식가치평가
5. PEG의 이해 - 애플 PER 36배 평가하기
6. EV/EBITDA의 이해와 실무적 해석
7. EV/EBITDA와 M&A 가치평가 - 델컴퓨터 M&A
8. PBR의 이해 - 테슬라와 도요타의 주가 비교
9. PSR과 EV/Sales - 딜리버리 히어로와 딜리버루

Ch 7. 가치평가의 활용
1. 벤처기업 주식가치평가와 지분율 계산 - 벤처캐피탈 평가법
2. 성장회사의 가치평가 - 미국 소셜게임사 징가 사례
3. 성숙회사의 가치평가 - 아스트라제네카 사례
4. 적자기업 가치평가 - 미국 보잉 사례

PART 2. 투자분석 편

Ch 8. 투자분석으로의 접근
1. 투자분석의 목적
2. 벤처·성장·성숙·쇠퇴기업의 투자포인트
3. 투자분석 절차

Ch 9. 기업분석 실무
1. 제품의 이해와 매출 구성 분석
2. 기업의 내부역량 분석
3. 산업분석
4. 매출 추정과 가치평가 - 아스트라제네카 사례

Ch 10. 투자전략 수립
1. 투자리스크 분석
2. 투자전략

부록: 엑셀 모델링 템플릿 다운로드