AI 투자 전쟁 - 반도체 AI 로보틱스 시대 누가 승자가 될 것인가

“이 책은 미래는 어떻게 다가오고
우리는 어디에 투자할 것인가에 대한 답을 담고 있다!”

국내 최초의 테크펀드 운용 펀드 매니저
반도체 애널리스트&자산운용 CIO의
20년 투자 인사이트!

AI, 반도체, 로보틱스 등 빅테크 산업은 그 어떤 분야보다 빠르게 바뀐다. 혁신의 속도만큼 일상이 달라지는 속도도 빨라졌다. 이전에 사용자 백만 명을 돌파하는 데 페이스북이 10개월, 트위터가 2년 걸렸다면 Chat GPT는 불과 5일밖에 걸리지 않는다.
빅테크 산업의 혁신 속도에 기업도 투자자들도 이 흐름의 향방에 관심을 가질 수밖에 없다. 기업이 혁신의 변곡점을 놓친다면 시장을 선점해도 후발주자에게 금방 역전될 것이다. 투자자가 산업의 변화를 모른다면 제2의 애플, 제2의 테슬라는 발견하지 못할 것이다. 그리하여 기업은 생존을 위해 그리고 산업에서 패권을 잡기 위해, 투자자는 새로운 부의 사이클에 올라타기 위해 AI 산업의 움직임에 주목한다.
이 책에서는 AI 기업들의 기술 공정, 산업의 변화 사이클, 전쟁 같은 치열한 경쟁 구도 속 국내외 기업의 위치와 입장을 다루고 있다. 또한 거대한 변화를 만들 주요한 기술이 무엇인지, 발전 방향을 살펴보며 미래 변화와 투자의 기회를 잡을 힌트를 제시하고 있다.

[목 차]

추천의 글
프롤로그_세상의 변화는 곧 투자의 기회

Chapter 1 새로운 혁신의 신호를 포착하라

1 탈세계화 시대를 알린 화웨이의 블랙 스완
2 미국이 반도체 시장의 패권을 잡는 법
3 전쟁, 인플레이션, 금리 인상의 악순환
4 포드는 어떻게 인플레이션을 극복했나
5 포드의 데자뷔, 테슬라의 폭발적 생산성의 비결 058
6 기하급수적 성장으로 이어지는 혁신 062
7 테슬라의 독보적인 자율주행 기술력 067

Chapter 2 투자를 위해 알아야 할 AI 기업들의 전략

1 AI 기술의 빅뱅, ChatGPT
2 코드 레드, 흔들리는 구글의 지배력
3 메타와 아마존의 AI 전략 비교
4 중국 AI 산업의 성장과 한계
5 국내 SW 플랫폼들의 위기와 기회
6 헬스케어 분야의 AI 파이프라인 확대
7 온디바이스 AI는 어디로 가고 있는가
8 생성형 AI와 로보틱스의 시너지

Chapter 3 상용화될 AI 로보틱스 시장에서 기회를 잡아라

1 휴머노이드 로봇은 어떻게 변화해 왔을까
2 예상보다 빠르게 다가오는 AAM 시장
3 국내 기업들의 로보틱스 투자에서 찾는 힌트
4 소셜 휴머노이드 로봇 동향
5 테슬라의 로봇이 제시하는 새로운 가능성
6 SDR, AI 로보틱스의 최종 지향점

Chapter 4 반도체를 알아야 AI 투자 전쟁의 흐름이 보인다

1 AI 컴퓨팅 시대의 지배자, 엔비디아
2 메모리 반도체 수요로 연결되는 AI
3 투자의 기회가 될 AI 반도체 스타트업
4 미래의 판도를 바꿀 AI 클라우드

Chapter 5 향후 10년, 다가올 혁신의 스토리를 읽고 투자하라

1 거인의 어깨 위에 올라타라
2 애플이 여는 공간컴퓨팅의 세계
3 공간컴퓨팅은 어떻게 활용될 것인가
4 예상보다 빠르게 다가오는 AAM 시장
5 서서히 암호를 풀어가는 양자컴퓨팅

에필로그_새로운 기술과 혁신이 열어갈 놀라운 미래
감사의 말
주

[본 문]

먼 미래를 정확히 내다볼 수는 없겠지만, 알 수 없는 내일을 가늠하다 보면 어렴풋하게나마 길이 보일 것이다. 미래를 예측한다는 것은 언제나 틀릴 수 있지만, 그 과정 자체가 의미 있는 일이다. 우리는 이를 전망(Forecast)이라 부르고, 모름지기 전망은 깊고 길게 할 때 그 속에 혜안(Insight)을 담을 수 있다.
무서울 정도로 빠르게 생겨나는 기술들을 세세하게 이해하는 것은 때로는 어려운 과정일 수 있다. 그러나 그 기술이 가져올 엄청난 변화들은 새로운 비즈니스와 부를 잡을 기회로 이어지기 마련이다. 곳곳에서 일어나는 혁신을 가늠해 보고, 향후 5년, 10년간 기하급수적으로 성장할 기업을 찾는 것은 여정 자체가 즐거움이다. 무엇보다 내가 찾은 기업이 세상을 바꾸고 있다는 점을 깨달을 때 이전에는 몰랐던 투자의 기회와 새로운 미래가 보일 것이다.
넥스트 빅 싱, AI 투자 전쟁은 이미 시작됐다!
-프롤로그 중에서

테슬라가 2018년 프리몬트 공장에서 모델3의 대량양산을 셋업하는 과정은 결코 순탄치 않았다. 소위 생산 지옥(Production Hell)을 겪으면서는 몇 주 동안이나 공장 가동을 중단해야 하기도 했다. 일론 머스크는 주당 5,000대 생산을 자신했지만, 한 분기에 몇만 대밖에 인도하지 못하자 파산 가능성마저 제기됐다.
테슬라는 기가팩토리(Gigafactory)에 수많은 로봇 군단을 활용하고 있다. KUKA 같은 거대 운반로봇, 스탬핑(Stamping) 공정에 쓰이는 3D 형상 프레스와 레이저 절단 로봇, 차체 제작(Welding) 공정에 쓰이는 조립로봇 등이 대표적이다. 폭스바겐이 전기차 한 대를 생산하려면 30시간이 걸리는 데 반해 테슬라는 10시간밖에 소요되지 않는다고 한다. 정말 어마어마한 생산성 격차다.
-Chapter 1 _ 새로운 혁신의 신호를 포착하라 중에서

ChatGPT의 출현은 기존의 AI 번역 서비스 기업들에게도 새로운 기회가 되고 있다. 상장기업 중 대표적인 번역 서비스 및 언어 데이터 판매 기업으로 플리토가 있다. 플리토는 2012년 창업 초기부터 일반인이 참여하는 클라우드 소싱 방식의 ‘집단지성’ 번역 서비스에 특화돼 있는데, 전 세계 137개국 1,300만 명에 달하는 번역가들이 참여하고 있다. 2016년부터는 AI 번역 서비스를 도입했고, 2020년부터는 말뭉치(코퍼스, Corpus)라고 불리는 언어 데이터 판매를 본격화하기 시작했다.
오픈AI 등 AI 산업의 선두에 있는 기업들은 ChatGPT의 기계학습(머신러닝)을 위해 대량의 언어 데이터가 필요하다. 플리토의 챗봇용 언어 데이터의 1일 수집량은 50만 건에 달하고 있으며, 2023년 전체 매출에서 데이터 판매 비중은 65%에 달한다. 생성형 AI 서비스 기업은 물론, 온디바이스(On-Device) AI 기업 등 다양한 분야에서 언어 데이터를 필요로 하고 있다. 플리토의 2023년 실적은 매출액 172억 원, 영업적자 52억 원이지만, 2024년에는 200억 원 후반대로 매출 성장이 본격화되며 영업이익을 내기 시작할 전망이다.
Chapter 2 _ 투자를 위해 알아야 할 AI 기업들의 전략

AI 휴머노이드 로봇 시장에서 테슬라의 옵티머스가 등장함으로써 경쟁의 판이 요동치기 시작했다. 테슬라가 FSD 칩과 도조 컴퓨팅 시스템을 통해 자율주행과 SDV 생태계를 구축하고 있듯이, 궁극적으로 AI 휴머노이드 로보틱스 시장을 SDR의 형태로 발전시켜 나갈 가능성이 높아졌다. 따라서 향후 휴머노이드 로보틱스 산업에 진출하고자 하는 기업들은 테슬라가 AI 휴머노이드 로봇 시장에 던지는 핵심적인 메시지와 기술 개발의 방향성을 면밀하게 살펴볼 필요가 있을 것이다.
Chapter 3 _ 상용화될 AI 로보틱스 시장에서 기회를 잡아라

한편, 전 세계적으로 국가가 데이터와 인프라에 대한 통제권을 확보하도록 하는 소버린 클라우드(Sovereign Cloud)라는 개념도 대두되고 있다. CSP(Cloud Service Provider) 기업들이 데이터를 통제하고 소유하는 데 따르는 문제점 때문이다. 특히 2018년 제정된 미국의 클라우드 액트(Cloud Act) 법에 따라, 미국 정부가 필요할 경우에는 해외에 있는 서버에 대해서도 열람이 가능해졌다. 이에 따라 유럽에서는 국가 차원의 파트너십에 기초한 퍼블릭 클라우드를 구축하고, 데이터에 대한 통제·소유·자주권에 관한 제도와 보안 장치들을 준비하고 있다.
앞으로는 국가별로 하나의 클라우드 사업자를 선정해 소버린 클라우드를 구축할 가능성이 높은 것이다. 나아가 국가의 핵심 기간산업 에도 소버린 클라우드가 확대될 전망이다. 아마존은 소버린 클라우드 초기에는 다소 부정적이었으나, 최근 독일과 스페인에 유럽연합을 위한 소버린 클라우드 설립을 준비하고 있다. VMWare는 14개국에 소버린 클라우드를 공급할 계획이고, AWS, 오라클, 네이버클라우드 등도 시장의 변화에 대비하고 있다.
Chapter 3 _ 상용화될 AI 로보틱스 시장에서 기회를 잡아라

특히 상용화 초기 단계에 있는 기업일 때 밸류에이션이 너무 비싸다고 생각하고 투자 기회를 놓치는 경우가 많다. 반대로 이미 쇠락 단계에 접어든 기업임에도 불구하고 밸류에이션이 낮다고 투자한다면 실패할 가능성이 높을 것이다. 밸류에이션을 논하기 전에 먼저 그 산업에서 어떤 변화들이 나타나고 있는지 살펴보는 것이 투자의 본질일 것이다.
그렇다면 앞으로 10년을 내다봤을 때, 글로벌 AI 기업들의 혁신과 기술 발전을 통해 우리의 삶에는 과연 어떤 변화가 일어날 것인가? 앞서 살펴본 AI, 로보틱스, 반도체 외에 보다 장기적 관점에서 공간컴퓨팅, AAM 등 구체적으로 사업화가 진행되고 있는 분야들을 살펴보자.
Chapter 5 _ 향후 10년, 다가올 혁신의 스토리를 읽고 투자하라