한국의 미래 - 거대한 변곡점 마지막 부의 기회를 잡아라

SK, 현대, 삼성 국내 유수의 대기업 강연 섭외 1순위!

신한투자증권 박석중 애널리스트의 첫 단독 저서

“기다려온 책이다. 그의 통찰은 늘 깊고 현실적이다.

널리 읽히길 바란다.”

_ SK 수펙스추구협의회 의장 최창원

 

위대한 미국을 향한 트럼프의 세계 질서 재편부터

코스피 5000을 향한 이재명 신정부의 미래 시나리오,

세계를 뒤흔들 기술혁명의 이면까지!

 

한국의 미래를 판가름할 마지막 골든타임을 맞이하라!

[목 차]
  

서문 마지막 골든타임의 문턱에서

 

 

PART 1 세계 경제의 대전환이 시작된다

 

01 트럼프 2기, 한국 경제의 새로운 도전

세계를 뒤흔든 트럼프발 위험

미국은 더 이상 위대하지 않다?

미국의 흥망성쇠를 예견한 세 구루

사회 질서의 붕괴까지 시작된 미국

 

02 30년 주기로 재편된 세계 경제 질서

첫 번째 30년: 브렌턴우즈 체제 (1944~1980)

두 번째 30년: 플라자합의 체제 (1980~2010)

세 번째 30년: 중국 편입 체제 (1995~2025)

네 번째 30년: 트럼프 체제 (2025~?)

 

03 미국 주도로 구축된 경제, 금융시장 질서

중국을 세계의 공장으로 육성한 미국

첨단 제조업의 부가가치를 독식한 미국

 

 

04 트럼프가 제시하는 새로운 경제 질서

Make America Great Again!

미국 제조업 육성을 위한 최적의 정책 조합

 

05 트럼프 시나리오

상수와 변수를 구분하는 이유

더 큰 위험이 기다리고 있다

미·중 분쟁 시나리오 제시와 대응 전략

 

06 한국이 직면한 구조적 위험과 순환적 기회

한국에 찾아올 구조적 위험

재정 확대 요구, 보다 큰 의미 부여가 필요하다

 

07 금융시장 패러다임의 전환

한국 경제의 역사적 변곡점

과거 경험치가 작동하지 않는 금융시장

 

08 투자 자산별 포트폴리오 전략

주식: 새로운 포트폴리오 전략이 필요하다

채권: 패러다임 전환의 인식

 

09 위험의 중심에 선 한국, 이때 필요한 우리의 자세는?

 

 

PART 2 한국의 미래: 마지막 골든타임의 문턱에서

 

10 0% 성장, 위험에 직면한 한국 경제

0% 성장에 진입한 한국 경제

한국이 직면한 구조적 위험

3대 경제 주체의 기형적 성장

 

11 가계篇 : Great Rotation, 한국판 가계자산 대이동

끝이 보이지 않는 내수 침체

가계부채 증가와 부동산 과열이 야기한 위험

정부 정책 변화에 주목해야 하는 이유

가계자산의 대이동을 준비하라

우리는 왜 그토록 부동산에 집착했을까?

가계자산 포트폴리오 변화의 골든타임

지금 주목해야 할 투자 대안

 

12 기업篇 : 그래도 한국의 희망은 기업에 있다

사면초가의 한국 기업

제조업 패권 대이동의 역사

정면교사의 대상, 일본의 잃어버린 30년

일본의 몰락이 한국에 남기는 시사점

일본 기업 구조조정의 이면, 케이레츠의 함정

한국 10대 그룹, 포트폴리오 재편이 필요하다

한국 기업에 바치는 두 가지 제언

잘할 수 있는 비즈니스를 포기해야 하는 이유

한국 기업의 옥과 석, 명과 암이 갈리고 있다

 

13 정부篇: 신정부 구조개혁에 거는 기대

변화된 정부의 역할론

신정부의 다섯 가지 아젠다

정부지출 700조, 경기 회복의 마중물이 되어줄까?

미국과의 무역 협상, 근거 있는 자신감이 필요하다

신정부 최우선 정책 과제, 산업 육성

KOSPI 5,000과 강남 부동산 안정, 달성할 수 있을까?

한국판 대전환을 준비하는 정부

 

PART 3 기술혁신: 장기 파동의 이해

 

14 기술혁신으로 연결된 전 세계

세계 경제의 변곡점에는 기술혁신이 있었다

새로운 힘의 패권은 누가 차지할 것인가

 

15 세계 경제를 좌우하는 기술혁신 파동

경제 질서보다 강한 기술혁신

경기 순환 주기로 읽는 기술혁신 파동

 

16 관세전쟁의 역설, 기술혁신 가속화 시대의 도래

트럼프 위기, 역발상적 접근이 필요하다

위기를 기회로 만든 역사적 사례들

결국 생존한 기업만이 모두를 독식한다

 

17 AI, 메가사이클의 서막

AI산업, 아직 시작도 안 했다

가파른 AI 확산 속도, 그 이유는?

S-커브로 보는 AI산업의 성장 경로

AI가 주도할 5년의 강세장

 

18 AI 넥스트 스테이지, 기술혁신의 다섯 가지 단계

기술혁신의 5단계

우리는 지금 어느 단계일까?

 

19 글로벌 AI 생태계의 이해

다섯 단계로 완성되는 AI 생태계

AI 밸류체인의 핵심, 인프라 주권

미국과 중국이 과점하는 AI 생태계

 

20 한국형 AI, 소버린 전략의 성패는?

소버린 AI 구축의 국가 대전략이 시작됐다

한국형 소버린 AI 구축 전략

 

21 기술혁신에 대비하는 우리의 자세

AI가 불러온 산업혁명의 최정점

자본가의 시선으로 기술혁신에 편승하라

AI 시대 구체적 투자 전략

[본 문]
  

‘미국을 위대하게 재건하겠다’는 트럼프 캠프의 정책 슬로건이 대중에게 깊이 파고들 수 있었던 배경은 어쩌면 ‘미국이 더 이상 위대하지 않음을 체감’한 위기감의 방증일지도 모릅니다. 미국의 패권은 정말 쇠락의 경로에 접어든 것일까요? 미국의 장기 순환 주기를 정치, 경제, 금융, 사회, 도덕 시스템 전반에 투영해 보면, 미국은 이미 패권국의 구조적 쇠락 주기에 진입했음을 알 수 있습니다. 동시에 부채 주도의 성장 또한 임계치에 직면했습니다. 빈부격차 확대가 야기한 계층 간 갈등과 법률 및 제도, 사회 시스템의 재정립 구간에 놓여 있다는 점 또한 부정할 수 없습니다. 트럼프가 강조한 미국 재건의 큰 그림은 궁극적으로 ‘대전환(Great Rotation)’이라는 지향점으로 이어집니다. 이를 이해하려면 장기적 시각을 갖고 역사적 흐름까지 읽어내야 합니다. _p.23

 

본질에 접근해 보겠습니다. 한국 경제가 직면한 현재의 위험은 오랜 기간 누적된 불균형에 기인합니다. 국내총생산(GDP)은 수출, 투자, 소비, 정부지출로 구성됩니다. 1970년 이후 한국은 기업의 매출(수출)이 국내투자로 이어졌고, 이는 고용 창출과 내수시장 확대의 선순환 경제 구도 속에서 고성장을 지속해 왔습니다. 선순환 구도의 성장 구도가 파열되기 시작한 시점은 2012년부터입니다. 미국발 금융위기 이후 중국의 대규모 경기 부양 정책이 시행되면서 중국발 수요 회복과 공급 부족이 동반되었습니다. 이 시기를 기점으로 한국 기업의 대중국 해외직접투자가 본격화됐습니다. _p.105

 

변화의 시급성을 강조한 이유는 무엇일까요? 그 이유는 지난 20~30년과 완전히 차별화된 환경이 조성되고 있기 때문이고, 이는 한국 가계에 엄중한 위험임을 인지해야 하기 때문입니다. 기업(수출) 경쟁력 훼손이 본격화되며 고용시장 장기 불황이 시작되었습니다. 20년래 가장 높은 수준의 고금리 부담도 장기화되며 직접적인 위험에 노출되고 있습니다. 부채 팽창과 부동산 가격 상승이 주도한 가계 소비, 부동산 투기 수요도 더 이상 이어지기 어려운 환경입니다. _p.121

 

우리는 선택의 기로에 서 있습니다. 일본의 선례처럼 기업부실 확대가 야기한 대규모 기업 도산과 정부 주도의 강압적 통폐합으로 귀결될 것인지, 아니면 선제적 구조조정을 단행할 것인지의 선택입니다. 한국 기업은 아직 더디지만, 후자의 방향으로 나아가고 있습니다. 결국 한국 기업의 사업 포트폴리오 리밸런싱은 ‘과거 경험에서 잘할 수 있는 비즈니스를 포기하고, 해보지 않았지만, 그럼에도 해야만 하는 비즈니스를 선택’하는 과정이어야 합니다. _p.164

 

정부 정책은 ‘상법 개정’ 같은 제도 개혁을 넘어, 산 업과 경제 전반의 체질 개선으로 확장되어야 합니다. 기업은 변화된 정책 환경 속에서 신산업을 통한 성장성(=이익 성장)을 증명하고, 구사업의 구조조정을 통해 안정적 현금흐름(=주주환 원 재원)을 확보해야 합니다. 이 두 가지가 함께 작동할 때 비로 소 ROE의 상승, 주가의 재평가, 그리고 KOSPI 5,000이라는 목표가 현실이 될 수 있습니다. _p.194

 

세계 경제를 강타한 위기들이 반복되어 왔다는 사실을 알고 계셨나요? ‘1986년 미국 대부조합(S&L) 위기 → 1997년 동아시아 외환위기 → 2008년 미국발 금융위기 → 2019년 팬데믹’은 모두 10~12년 간격으로 반복된 위기입니다. 흥미로운 점은 반복된 위기 뒤에는 어김없이 대규모 정부 부양 정책이 등장했고, 강한 정책은 결국 강력한 투자와 기술혁신을 주도하는 형태로 확장되었습니다. 마치 일정한 주기를 따라 움직이는 리듬처럼 세계 경제는 위기와 정책, 그리고 투자와 기술혁신의 큰 흐름 속에서 움직여 왔습니다. _p.218

 

AI 기술은 더 이상 구독형 서비스에 머무르지 않고, 광고와 온라인 쇼핑, 그리고 기업용 업무 도구로까지 빠르게 확장되고 있습니다. 이와 함께 전력, 보안, 통신, 디지털 기기 등 주변 기술과 서비스의 수요도 크게 늘어날 것으로 예상됩니다. 결론적으로, 이제는 ‘기술을 만든 기업’보다 ‘그 기술로 가 치를 창출하는 기업’에 주목해야 할 때입니다. 기술이 대중화되면 산업의 판도도 함께 바뀝니다. 투자자 역시 이 변화에 맞춰 시야를 넓히는 전략이 필요합니다. _p.246

 

투자에는 반드시 코어(Core)가 필요합니다. 기술혁신처럼 변화가 큰 분야에서는 특히 더 중요합니다. AI 의 주도권은 미국과 중국이 이미 넘기 힘든 진입장벽을 구축했습니다. 다만, 아직도 인프라 구축 단계이기에 기술의 진화 과정 모두를 예단할 수 없습니다. 스마트폰 혁명의 최종 수혜자가 플랫폼 기업이 될 것이라고 예측했던 자가 없었던 지난 경험과도 유사합니다. 미국과 중국의 기술주 중심 주가지수는 미국은 나스닥 (NASDAQ), 중국은 커촹반(STAR Market)과 홍콩은 항셍 테크 (Hang Seng Tech) 등이 존재합니다. 이 두 국가의 주가지수를 코어로 두고 장기 보유 전략을 취하는 것이 바람직합니다. 개별 기업보다는 테마형 ETF를 통해 지수 수익률을 보완하거나 극대화하는 전략이 효율적입니다. _p.271