글로벌 경제 트렌드

앞으로 10년, 누가 살아남을 것인가?

 

짧은 국내 트렌드 말고,

장기적인 ‘글로벌 경제 트렌드’를 봐야만 한다!

 

최고 거시경제학자와 베테랑 투자전문가가 전망한 5대 트렌드

혁신 • 기후 • 세계화 • 부채 • 고령화

 

★ <파이낸셜 타임스> “투자자라면 반드시 주목해야 할 책”

★ <포브스> 칼럼니스트 · 국제재무분석사(CFA) 전문가 리뷰 추천

 

다가올 10년, 세계 경제는 불확실성과 충격의 연속일 것이다. 급격히 진전하는 혁신과 생산성, 심화되는 기후 위기, 사상 최대 규모의 부채, 가속화되는 고령화, 흔들리는 세계화—이 모든 변수들은 단순한 전망이나 추측만으로는 대응할 수 없다. 수많은 예언자들이 ‘무슨 일이 벌어질지’를 말하지만, 정작 ‘어떻게 대응할 것인지’에 답하는 이는 드물다.

이 책이 주목하는 다섯 가지 메가트렌드는 결코 독립된 키워드가 아니다. 혁신은 생산성을 끌어올리는 동시에 기후와 부채 문제 해결의 단초가 되며, 세계화는 고령화 사회의 노동력 부족을 완화하는 동시에 새로운 갈등을 촉발한다. 과거와 미래의 사례를 넘나들며 서로 얽히고 맞물리는 이 거대한 흐름을 이해할 때, 우리는 단순히 미래를 예측하는 ‘예언자’를 넘어, 복잡한 세계에서 실질적 해법을 제시하는 ‘마법사’로 거듭날 수 있다. “세상에는 예언자보다 마법사가 더 필요하다.” 이것이 바로 당신이 《글로벌 경제 트렌드》를 읽어야 하는 이유다.

[목 차]

프롤로그 : 이 거대한 물결 속에서 살아남는 건 누구일까?

PREVIEW 1 글로벌 경제 트렌드, 그 시작에서

PREVIEW 2 전 세계를 지배하는 메가트렌드

 

I 혁신

1. 생산성 부스트

2. 디지털 혁명의 특징

3. 새로운 기술 & 생산성 가속

4. 코로나19의 영향

5. 에너지 전환

 

II 기후

1. 전쟁과 에너지

2. 성장을 막는 기후 위기

3. 경제적 재앙 혹은 기회?

4. 승자와 패자

5. 인플레이션, 금리 그리고 부채

 

III 세계화

1. 세계화는 왜 중요한가?

2. 세계화에서 탈세계화로

3. 세계화: 상품 무역의 정점에서

4. 세계화는 취약하다

5. 디커플링

6. 다중 세계화

7. 탈세계화의 대가

 

IV 부채

1. 선진국의 부채

2. 신흥국의 부채

3. 과거로부터의 교훈

4. 부채에 대한 해법은?

 

V 고령화

1. 인구통계학적 전환

2. 성장과 생산성에 미치는 영향

3. 금리와 인플레이션에 미치는 영향

4. 주식 시장과 부동산 시장에 미치는 영향

 

요약

에필로그 : 충분히 발전한 기술은 마법과 다를 것이 없다

참고자료

[본 문]

요컨대, 앞으로 수십 년간 우리는 수많은 도전 과제와 함께 그만큼 많은 기회를 맞이하게 될 것이다. 우리는 이 책으로 독자들이 그 기회를 포착하고, 파도를 타는 데 도움이 되기를 바란다. 최소한 쓰나미에 휩쓸리지는 않았으면 좋겠다.

프롤로그 _16p

 

디지털 회사들은 대부분 무형 자산을 소유하며, 수많은 회사가 회사의 경계를 훨씬 넘어서는 생태계를 가지고 있다. 우버의 자동차나 에어비앤비의 임대 부동산이 그 예다. 디지털 기업들은 ‘물리적’ 기업들보다 근본적인 가치뿐만 아니라 가치 창출의 진짜 원천에 관해서도 훨씬 더 불명확하다. 기업 리더들과의 인터뷰를 통해서만 무형 자산에 대한 투자와 그 숨겨진 가치를 명확히 알 수 있다. 그래서 기업들은 연간 보고서의 주석에 추가 정보를 적어 투자자들에게 의견을 전달하기도 한다. 이게 재무제표가 관련성을 유지하고 회계의 종말을 피하는 유일한 방법이다.

<I 혁신> _91p

 

투자자로서 우리는 혁신적인 기업을 찾아야 한다. 이러한 기업들은 수많은 독창적인 연결을 만들어 기하급수적으로 성장하고, 시간이 흐르면 거의 필연적으로 주가가 상승한다. 현실에서는 모든 기업을 추적하고 외부인으로서 기업 내부를 들여다보는 건 불가능하다. 하지만 단서는 찾을 수 있다. 그 기업이 다양성에 신경 쓰는가? 이사회에 여성은 몇 명이 있는가? 직원들에게 사이드 프로젝트를 진행할 시간을 따로 주는가? 매출이나 이익의 몇 퍼센트가 R&D에 투자되는가? 매년 몇 건의 특허를 출원하는가? 다른 회사나 대학과 얼마나 협력하고 있는가? 그리고 가장 중요한 건, 기업에 자체 연구 기관이나 연구소가 있는가? 우리는 바로 이런 걸 알아내야 한다.

<I 혁신> _121p

 

날씨가 극단적일수록 경제는 타격을 받는다. 쉽게 말해, 날이 더우면 일을 할 수 없다. 데리우기나와 샹(Deryugina and Hsiang, 2014)이 40년 동안 미국 내 여러 지역에서 연구한 결과, 평균 일일 기온이 51°C를 넘으면, 온도가 1°C 상승할 때마다 생산성이 1.7% 감소하는 것으로 드러났다. 지속적인 폭염은 생산성을 완전히 무너뜨린다.

<II 기후> _162p

 

그렇다면 세계화는 생산성에 어떻게 기여하는가? 첫째, 지식의 확산이다. 오늘날과 같이 상호 연결된 세계에서 혁신은 들불처럼 퍼진다. 세계화는 그 불길에 기름을 붓는다. 기업은 해외 공장이나 서비스에 투자하면, 세계 각국에서는 지식을 수출한다. 여기서 얻게 되는 지식과 전문성이, 국내 생산성과 성장을 촉진한다.

<III 세계화> _206p

 

높은 정부 부채는 부채 부담이 감당할 수 있는 수준에 머물고, 미래 지출이 통제된다면 문제가 되지 않는다. 하지만 이 두 가지 조건은 앞으로 의문스러운 것이 될 수 있다. 코로나 동안 대규모 재정 확대 이후, 정부는 기후 변화, 국방비 지출, 노후화된 사회기반시설, 러시아/중국과의 신냉전, 국내 산업 정책에 대한 새로운 요구, 그리고 사회의 한 집단의 필요를 다른 집단보다 우선시하기 어려운 극단적으로 분열된 유권자층 등으로 인한 추가적인 압력에 직면할 것이다.

<IV 부채> _289p

 

1950년대의 전 세계 피라미드는 땅에 가지가 닿아있는 소나무와 비슷했다. 밑면 바로 위에서 피라미드가 급격히 좁아지는 모습은 당시 높은 유아 사망률을 나타낸다. 어린이 5명 중 1명은 5세까지 살지 못했다. 지난 70년간의 이야기는 어린이가 핵심이었다. 그 뒤로는 밑면 위로 인구가 채워지며 뾰족한 모자를 쓴 직사각형 형태로 변하게 된다. 아프리카 및 아시아 개발도상국에서는 노동 연령 및 노인 인구가 폭발적으로 증가하고 있다. 보건의 개선은, 현재 및 미래 세대가 그 어느 때보다 장수하게 됨을 의미한다.

<V 고령화> _342p

 

변화는 항상 승자와 패자를 만든다. 주요한 변화가 생기면, 우리는 큰 승자와 큰 패자에 관해 이야기한다. 오늘날 우리는 막대한 부가 생길 수도, 사라질 수도 있는 지점에 있다. 진보는 빈곤에서 부로 이어지는 직선 경로가 아니다. 너저분하고 혼란스러운 길로, 특히 제대로 대처하지 못한 사람들에게는 위험하다.

<V 고령화> _371p