사모펀드와 M&A 트렌드 2026 - 변곡점 위에 선 거인의 다음 발걸음

규제와 기술의 대전환 한가운데서

자본의 미래를 설계하는 사모펀드 전략

2026년 핵심 격전지가 될 성장 산업

AI, 바이오, K-콘텐츠

 

사모펀드의 다음 발걸음을 통해 새로운 가치를 만들어낼

산업에 대한 인사이트를 읽다!

 

“변화를 읽는 자가 시장을 지배한다!”

2026년 한국 인수합병(M&A) 시장이 기술 혁신, 규제 강화, 산업 구조 변화가 동시에 맞물리며 전례 없는 전환기를 맞을 것이다. 이 책은 이러한 변화 속에서 사모펀드와 투자자들이 향후 어떤 전략을 가져야 하는지를 분석한다. 2025년 MBK파트너스 홈플러스 사태를 기점으로, 사모펀드가 단순 재무적 수익률만으로 존재 가치를 증명할 수 없는 시대에 들어섰다고 진단한다. 상법 개정과 LBO 규제 강화 등 제도 변화가 이어지면서, 신뢰와 사회적 책임이 투자 전략의 핵심 요소로 부상했다.

글로벌 사모펀드들은 과거처럼 대규모 빅딜보다는 글로벌 성장 가능성과 브랜드 IP를 갖춘 기업을 중심으로 투자 전략을 재편하고 있다. K-뷰티, AI 데이터센터, 항공·방산 산업 등은 이제 유형자산이 아닌 성장 스토리와 산업 내러티브가 가치를 결정하는 핵심 요인이 됐다.

“한국 M&A 시장은 과거와 전혀 다른 규칙으로 움직이고 있으며, 새로운 시대의 언어를 먼저 이해하고 활용하는 자가 미래 승자가 될 것이다.” AI, K-뷰티, 항공, 방산, 데이터센터 등 미래 산업 섹터별 전략과 정책·규제 변화, 산업 구조를 종합적으로 분석하며, 투자자들이 불확실성 속에서도 기회를 포착할 수 있는 실질적 가이드를 제시한다.

[목 차]
  

추천사

프롤로그 변곡점 위에 선 사모펀드, 어디로 향할 것인가

PART 1. 2025년 M&A 시장과 사모펀드 트렌드

1장 2025년 사모펀드 시장 트렌드 리뷰

01 규제의 역습 : 사모펀드의 위기론

02 글로벌 사모펀드의 진화, ‘한국 공략법’이 바뀌었다

03 M&A 시장의 새 동력, ‘K-소비재’ 잠재력을 보다

04 ‘부활’한 새마을금고와 ‘다크호스’ 신협, 펀딩 시장에 온기를 불어넣다

05 ‘MBK 사태’ 이후… 사회적 역할이 중요해진 사모펀드

06 중견·중소형 사모펀드의 부상과 과제

07 대기업 리밸런싱은 계속된다

 

인터뷰 1. ‘그로스 바이아웃’ 아크앤파트너스 이끄는 안성욱 대표

 

2장 기관투자자가 주목한 분야 그리고 전망

01 2024년 투자 전망 리뷰 및 2025년 성과 분석

02 폐기물 산업 : 불황에도 흔들리지 않는 포트폴리오의 방패

03 K-뷰티, ‘문화’와 ‘기술’로 글로벌 시장의 판을 바꾸다

04 AI 데이터센터 산업, 모든 것이 달라진 거대한 전환점

05 ‘웰다잉 산업’, 인구 구조 변화가 이끄는 새로운 투자 기회

 

인터뷰 2. 맥줏집 성공 신화 쓴 케이스톤파트너스, ‘F&B 그룹 꿈꾼다’ _신효식 케이스톤파트너스 대표

인터뷰 3. ‘영화 같은’ 요아정의 투자… 하버드 교재 수록 기대감 ‘훨훨’ _허준영 제이앤드파트너스 대표

 

PART 2. 2026년 M&A 시장과 사모펀드 전망

 

3장 국내외 사모펀드 투자 트렌드

01 2026년 산업경제를 조망하다

02 대규모 블라인드 만든 크레딧 펀드… 돈 쏠 일만 남았다

03 바이아웃 뛰어드는 VC… 흐릿해지는 경계

04 ‘대세’가 된 스테이블 코인 : 돌아온 투자 열풍, 사모펀드 주력 투자처 될까

05 참지 않는 소액주주, 힘 받는 행동주의

 

인터뷰 4. “밸류업, 상법은 순항인데… 세제가 길 막고 있다” _이창환 얼라인파트너스 대표

 

4장 안중성 변호사의 사모펀드 제도·규제 변화 분석

01 상법 개정, 사모펀드의 득실은?

02 LBO 규제 강화의 배경과 파장

03 의무공개매수제도 도입의 의미와 실무 대응

04 자기주식 활용 제한과 거버넌스 이슈

05 GP와 LP의 관계 변화 : 신뢰 회복과 수익 공유 구조

06 감독당국의 검사와 법무 이슈

 

5장 룩센트의 주요 산업 투자 / 경영 전략 케이스 스터디

01 AI 시대, 그 속의 투자 인사이트

02 항공 대재편, 하늘의 판도가 바뀐다

03 K-방산, 수주잔고 ‘잭팟’이 진짜가 되려면…

04 뷰티 미용기기 시장 급성장 비결, Next는?

 

6장 사모펀드가 마주한 정치·사회적 리스크

01 불확실성 시대의 사모펀드 투자 전략

02 자본시장 규범 : 신뢰 회복의 조건

03 미디어 ·여론과의 관계 재정립

04 PE가 사회와 ‘공존’하기 위한 시도들

 

에필로그 야만인에서 설계자로… 사모펀드는 진화 중

[본 문]
  

글로벌 사모펀드들의 새로운 전략을 가장 상징적으로 보여준 사례는 세계 최대 대체투자 운용사 블랙스톤의 ‘준오헤어’ 인수 추진이었다. 블랙스톤이 약 8,000억 원을 들여 국내 1위 미용실 프랜차이즈 인수에 나섰다는 소식에 시장은 처음에는 의아하다는 반응을 보였다. 하지만 이는 이들의 진화한 투자 공식을 보여주는 교과서적인 사례였다. _25쪽

 

하지만 이제는 삼양식품의 사례처럼 이미 성공을 거둔 기업들이 M&A를 통해 스스로의 성장 스토리를 다음 챕터로 이끌어가고 있다. 또한 JKL 사례처럼 사모펀드들 역시 유형자산이 아닌 무형의 브랜드 IP 자체를 핵심 투자 대상으로 보기 시작했다. 결국 어떤 기업이 어떤 파트너(사모펀드 또는 다른 기업)를 만나 얼마나 설득력 있는 ‘글로벌 성장 스토리’를 만들어내는지가 향후 M&A 시장의 성패를 가를 전망이다. _33쪽

 

2024년에 이어 2025년에도 대기업발 자산 리밸런싱은 계속되었다. SK그룹은 여전히 계열사 매각과 합병을 지속 중이고, 다른 그룹들 역시 더욱 적극적으로 자산 유동화를 타진 중이다. 2024년 대기업 계열사 매물이 대대적으로 등장했음에도 불구하고 2025년에는 보다 다양한 산업과 그룹에서 매물이 쏟아지고 있다. 산업계 지각 변동 속에 소화되지 못하거나 추가로 나올 잠재 매물들은 여전하다. 2025년에 이어 2026년에도 숨 가쁜 자산 매각이 계속될 가능성이 높아 보인다. _54쪽

 

쓰레기가 돈이 되는 시대다. 매일 쏟아지는 쓰레기는 과연 어디로 가서 누가 처리할까. 생활·산업·건설 폐기물 발생량은 해마다 2~3%씩 늘어나지만, 이를 처리할 매립지·소각장은 인허가 장벽과 지역 민원으로 쉽게 늘지 않는다. 공급이 제한된 시장에서는 톤당 처리 단가가 꺼지지 않는 ‘안전판’이 된다. 2024년 일부 권역에서 단가가 소폭 조정돼 숨 고르기를 했지만, 대형 매립·소각 자산은 여전히 높은 마진과 현금창출력을 자랑했다. 2025년 종료된다는 수도권 매립지 계획은 명목일 뿐, 실제로는 연장·대체지 논의가 끊이지 않아 권역별 운송·처리비 재산정과 단가 변동 리스크를 키우고 있다. _78쪽

 

웰다잉 산업은 이들의 마지막 길을 배웅하며 매해 성장 중이다. 서비스 영역도 세분화, 다양화하면서 포괄적인 라이프 케어 서비스로 확장되었다. 웰다잉 산업은 요양, 시니어 리빙, 디지털 유산 관리 등 삶의 마지막 여정 전체를 아우르는 고부가가치 서비스로 거듭나는 중이다. 웰다잉 산업은 시간이 지날수록 고객이 늘고, 이들이 찾는 서비스가 다양해질 수밖에 없다. 우상향하는 산업인 셈이다. 성장세가 높은 산업을 국내외 PE와 SI들이 외면할 리 없다. M&A를 통해 서비스별, 지역별로 나뉘었던 업체들을 끌어모으고 있다. _106쪽

 

미국의 대중국 견제 드라이브에까지 사실상 국내 기업들이 동원된다는 점은 또 다른 우려를 낳는다. 미국은 중국의 AI 산업을 견제하기 위해 중국 현지에 첨단 반도체 칩과 장비 반입을 통제 중이다. 중국 매출 비중이 상당한 국내 반도체 기업들에는 직접적인 피해가 발생한다. 트럼프 행정부의 한마디로 기업 경영 전략이 언제든 뒤집힐 수 있다는 건 중대한 경영 리스크다. _134쪽

 

전통 금융사들이 적극적으로 코인 생태계에 진입하면서 사모펀드 업계에도 파급력을 미치고 있다. 당장은 PE가 적극적으로 코인 생태계에 투자하는 사례를 찾기는 힘들다. 하지만 거래 인프라·보관 서비스·규제 준수 솔루션 등 생태계와 연관된 기업 투자가 이어질 것으로 기대된다. _155쪽