생존 지능 - 골드만삭스의 정점을 이끈 CEO가 증명한 압도적 자본 전략

리먼은 파산했고, 골드만은 살아남았다

시장이 무너질 때, 끝내 살아남는 사람은 무엇이 다른가

 

“위기는 피하는 것이 아니라 통과하는 것이다”

붕괴하는 시장에서 끝내 살아남은 리더의 사고법

2008년 글로벌 금융 위기. 세계 금융 시스템이 붕괴 직전까지 몰렸던 그 순간, 월스트리트의 거대한 이름들이 하나둘 쓰러졌다. 리먼 브라더스는 역사 속으로 사라졌고, 메릴린치는 매각됐으며, 세계 최대 보험사 AIG조차 정부 구제금융 없이는 생존할 수 없었다. 신용 시장은 얼어붙었고, 금융기관들은 서로를 불신했다. 그러나 그 와중에도 끝내 살아남은 조직이 있었다. 바로 골드만삭스다. 그리고 그 중심에는 한 사람이 있었다. 뉴욕 브롱크스 빈민가 출신에서 세계 최강 투자은행의 CEO 자리에 오른 로이드 블랭크파인. 『생존 지능』은 그가 위기의 한복판에서 직접 체득한 생존의 원칙을 기록한 책이다. 단순히 ‘성공한 CEO의 회고‘가 아니라, 세계 금융시장이 붕괴하는 상황 속에서 리더가 어떤 사고 체계로 현실을 읽고, 어떤 기준으로 결정을 내리며, 조직을 어떻게 움직였는지를 매우 구체적으로 보여 주는 책이다.

이 책에서 저자는 위기를 미화하지 않는다. 오히려 혼란과 불확실성을 있는 그대로 직시한다. 모두가 상승장에 취해 있을 때 그는 왜 시장을 의심했는지, 어떤 데이터를 통해 위험 신호를 감지했는지, 언제 공격보다 방어를 선택했고 언제 다시 베팅을 시작했는지를 솔직하게 풀어낸다.

 

특히 이 책이 돋보이는 지점은 ‘생존’이라는 관점에서 리더십과 의사 결정의 핵심 원리로 재정의한다는 점이다. 저자에게 리더십은 사람들을 안심시키는 기술이 아니다. 최악의 상황을 먼저 상정하고도 조직을 앞으로 움직이게 하는 능력이다. 그는 좋은 뉴스보다 나쁜 뉴스를 먼저 듣는 조직을 만들었고, 완벽한 정보를 기다리는 대신 불완전한 현실 속에서 최선의 결정을 내리는 구조를 만들었다.

무엇보다 이 책은 추상적인 성공론을 말하지 않는다. 시장이 무너질 때 무엇을 봐야 하는지, 공포가 조직 전체를 지배할 때 리더는 어떻게 소통해야 하는지, 단순히 리스크를 제거하는 대신 어떻게 관리해야 하는지를 숨김없이 보여 준다. 경기 침체, 지정학적 리스크, AI 전환, 급격한 산업 변화까지 또 다른 형태의 위기를 통과 중인 오늘날, 『생존 지능』은 하나의 질문을 던진다.

“위기는 반드시 온다. 그렇다면 당신은 어떻게 살아남을 것인가.”

[목 차]
  

프롤로그 7

 

1장 이점들 13

2장 벗어나다 37

3장 더 넓은 세계를 엿보다 63

4장 짧은 변호사 생활 77

5장 금빛 기개 93

6장 골드맨에서 골드만으로 119

7장 돌파구 135

8장 평가절하와 평가절상 151

9장 혁신 165

10장 파트너가 되다 187

11장 편집증은 직업적 필수 요건 201

12장 첫 번째 ‘세기의 위기’ 217

13장 ‘까다로운 사람’이라는 평판 233

14장 로이드 오브 런던 249

15장 상장할 것인가, 말 것인가 263

16장 예기치 못한 일들 303

17장 승계 구도 325

18장 그는 과연 완전히 길들었는가? 345

19장 현대의 머천트 뱅크 367

20장 파트너십 문화 387

21장 폭풍 전야 417

22장 어떻게든 살아남아라 449

23장 위기에서 살아남는 법 479

24장 어떻게 해낸 것인가? 499

25장 또 다른 몇 번의 고난 537

26장 어느 질병에 관한 기록 557

27장 그 모든 것과의 작별 573

28장 리스크는 위험한 법이다 585

 

에필로그: 골드만삭스 이후의 삶 607

감사의 말 617

사진 부록 621

[본 문]
  

1987년 주식시장 폭락, 1994년 채권시장 위기, 1997년 아시아 금융 위기, 1998년 러시아의 채무불이행과 롱텀캐피털매니지먼트(LTCM)의 파산, 그리고 2000년 닷컴 버블의 붕괴까지. 결국 이 모든 사건은 현대사에서 정치·경제적으로 가장 결정적인 재앙인 2008년 글로벌 금융 위기로 귀결되었다. 나는 그 경험들로부터 무엇을 배웠을까? 그 교훈들은 다른 이들에게도 배울 만한 가치가 있을까? 시장과 세상은 과연 올바른 교훈을 얻었을까?

_ 「프롤로그」 중에서

 

정치보다 나를 더 무겁게 짓눌렀던 것은 돈 문제였다. 학자금 대출과 식당 아르바이트비로는 장학금과 등록금, 숙식비 사이의 간극을 메우기에 턱없이 부족했다. 한번은 장학처에 가서 정말 빈털터리라고 털어놓았다. 대단한 일도 아니라는 듯, 그들은 내게 손익계산서 같은 서류 한 장을 주더니 한쪽에는 수입을, 다른 쪽에는 지출을 적으라고 했다. (…) 그들은 그 자리에서 아무것도 묻지 않고 500달러짜리 수표를 끊어 주었다. 하버드는 내 인생에서 처음으로, 사소한 돈 문제로 사람이 작아지지 않아도 되는 경험을 안겨 준 곳이었다.

_ 「벗어나다」 중에서

 

나는 금융 전문 용어에 점점 익숙해졌지만 여전히 월스트리트의 이방인 같은 시선을 유지하고 있었기에, 익숙한 사업 영역 너머를 바라볼 수 있었다. 이 문제는 내가 도노반·레저 로펌에서 변호사로 일하며 절세 구조를 설계하던 경험과도 비슷했다. 예컨대 투자 수익이 이자가 아니라 자본 이득으로 분류되면 더 낮은 세율이 적용되곤 했다. (…) 어떻게 하면 지속적인 투자 수익을 법적으로 정당한 ‘이득’으로 분류할 수 있을까?

_ 「돌파구」 중에서

 

아랫사람을 관리한다는 것은 하나의 암묵적인 계약을 인식하는 일이다. 공은 부하 직원들에게 돌리고, 어떤 비난이 쏟아지든 그 책임은 상사인 당신이 짊어져야 한다는 뜻이다. 나는 배우는 속도가 빨랐다. 하지만 현대 금융 환경에서 뛰어난 트레이더가 되기에는 계량적 분석 훈련이 부족했다. 내게는 그런 배경을 가진 사람들이 최선을 다해 일해 주고, 자신의 전문 분야를 내가 쉽게 이해할 수 있도록 설명해 주는 것이 필요했다. 그들이 그렇게 해 주길 바란다면, 나 역시 그들의 성과를 제대로 인정하고 언젠가 그에 상응하는 신뢰와 보상을 되돌려주리라는 확신을 심어 줘야 했다.

_ 「‘까다로운 사람’이라는 평판」 중에서

 

그해 여름 어느 날 밤, 나는 아내 로라와 함께 영화관에 앉아 「다이 하드(Die Hard)」 속편을 반쯤 멍하니 보고 있었다. 그러다 몰래 블랙베리폰을 꺼내, 저녁 6시쯤부터 이메일로 들어오기 시작하는 일일 손익 보고서를 훑어보기 시작했다. 영화에서 흔히 나오는 장면처럼-물론 내가 보고 있던 영화 얘기는 아니지만-하늘이 어두워지고, 새들이 날아가고, 말들이 울어대기 시작하는 순간이었다. 그것은 나에게, 그리고 골드만에게 글로벌 금융 위기의 서곡이었다.

_ 「폭풍 전야」 중에서

 

경기 침체의 원인은 다양하다. 하지만 글로벌 금융 위기를 동반하거나 그로 인해 촉발된 불황은 특히나 길고 잔인하다. 정부의 통화 정책이 민간 은행 시스템이라는 중간 매개체를 통해 작동하기 때문이다. 그 일을 하는 곳은 은행이다. 만약 은행의 재무 상태가 손상되어 있다면, 그들은 대출을 확대하기보다 먼저 자기 재무제표를 복구하기 위해 자본을 쌓는 데 집중할 것이다. 바로 그 점이 경기 회복을 더디고 고통스럽게 만드는 요인이다.

_ 「어떻게 해낸 것인가?」 중에서

 

몇 달 뒤 발표한 2008년 연례 보고서에서 나는 이러한 견해를 더욱 구체적으로 밝혔다. 리스크 관리는 2008년과 그 이후의 사건들을 정의하는 핵심 키워드가 될 것이다. 우리 회사도 모든 것을 다 잘 해낸 것은 아니며, 되돌리고 싶은 결정들도 분명 존재한다. 하지만 잠재적으로 대규모 위험 노출에 대처한 방식, 시가 평가 회계 원칙의 고수, 그리고 리스크 관리 부서의 독립성은 글로벌 금융 위기 속에서 우리 회사를 지탱해 준 힘이었다.

_ 「어떻게 해낸 것인가?」 중에서

 

좌절과 위기에서 빠르게 튕겨 올라오는 경제란 무엇을 의미할까? 우리의 성공은 부분적으로 리스크를 감수하는 사람을 존중하고, 실패한 이에게도 언제든 다시 기회를 주는 개인주의적 사회에서 비롯된다. 미국에서 가장 높이 평가받는 덕목은 손쉽게 얻은 성공이 아니라 회복력이다. 위기에서 제대로 빠져나오기만 한다면, 이전보다 더 앞서 나갈 수도 있다. 나는 문제나 악평에 휩싸여 괴로워하는 리더들에게 조언할 때 가장 먼저 이렇게 말한다. “축하합니다. 당신은 방금 회복력과 인품을 증명해 보일 절호의 기회를 얻으셨습니다.”

_ 「리스크는 위험한 법이다」 중에서